2024年以來(lái)，制冷劑行業(yè)景氣度不斷提升。根據百川盈孚的數據，5月11日，R32制冷劑市場(chǎng)價(jià)格報33500元/噸至34500元/噸，較上月同期漲幅達17%。當前制冷劑行業(yè)樂(lè )觀(guān)氣氛持續，生產(chǎn)企業(yè)配額偏緊。

制冷劑行業(yè)景氣度的提升也帶動(dòng)了相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)表現。2024年第一季度，三美股份實(shí)現歸母凈利潤1.54億元，同比增幅高達672.53%，環(huán)比增長(cháng)270.79%；巨化股份凈利潤為3.10億元，同比增長(cháng)103.35%，環(huán)比增長(cháng)57.74%；永和股份歸母凈利潤為3721.97萬(wàn)元，同比增長(cháng)27.38%，環(huán)比增長(cháng)72.12%。

近期，隨著(zhù)制冷劑價(jià)格的持續增長(cháng)，巨化股份、永和股份、三美股份、金石資源、中欣氟材等概念股股價(jià)也紛紛上漲。

對于今年開(kāi)啟的制冷劑行情，在5月13日召開(kāi)的三美股份業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，公司管理層表示：“今年HFCs制冷劑開(kāi)始實(shí)施配額管理，改善了HFCs制冷劑的供需關(guān)系。”

智帆海岸機構首席顧問(wèn)、資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀(guān)察家梁振鵬在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“配額政策下，制冷劑供給被約束，供需關(guān)系得到進(jìn)一步改善，帶動(dòng)價(jià)格恢復性上漲，并保證競爭格局穩定，促進(jìn)行業(yè)整體盈利水平的提升。隨著(zhù)旺季的到來(lái)，第三代制冷劑價(jià)格將保持上行態(tài)勢。

北大縱橫管理咨詢(xún)集團高級副總裁孫連才在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“第四代制冷劑由于專(zhuān)利、成本限制，還難以對第三代制冷劑形成替代，制冷劑的供給端持續縮減，市場(chǎng)供需缺口將會(huì )繼續擴大。從需求上來(lái)看，制冷劑廣泛應用于家用空調、冰箱、商業(yè)制冷設備等領(lǐng)域，隨著(zhù)冷鏈及空調存量市場(chǎng)持續擴張，制冷劑需求還將穩定增長(cháng)，這為行業(yè)發(fā)展提供了空間。”

在制冷劑配額政策實(shí)施后，產(chǎn)能或進(jìn)一步向行業(yè)頭部企業(yè)集中。據生態(tài)環(huán)境部此前的公示，2024年全國HFCs各品種總配額量(不含HFC-23)為74.6萬(wàn)噸，頭部制冷劑企業(yè)所獲配額位于行業(yè)前列，其中，巨化股份獲得配額量占比約37.3%，三美股份獲占比約15.7%，永和股份獲占比約7.4%。

孫連才向記者表示：“對于巨化股份、三美股份、永和股份等頭部企業(yè)來(lái)說(shuō)，其通過(guò)較高的配額占比在市場(chǎng)中更具競爭力。預期制冷劑價(jià)格穩定上漲，這些企業(yè)制冷劑產(chǎn)品的盈利能力將顯著(zhù)提升。產(chǎn)能的整合也有利于提升行業(yè)內部效率和效益，從而推動(dòng)競爭格局的進(jìn)一步優(yōu)化。”

隨著(zhù)行情的周期性波動(dòng)，行業(yè)產(chǎn)能逐步向頭部企業(yè)集中，而一些小、散的產(chǎn)能將逐步退出。三美股份稱(chēng)，不排除在未來(lái)有收購第三代制冷劑配額的可能。

巨化股份管理層也在近日的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，不排除未來(lái)在具備生產(chǎn)配額良好整合條件下，視情況收購第三代氟制冷劑生產(chǎn)配額。